Business : Quelle sera la gravité des licenciements pour les entreprises soutenues par VC en 2020?

Les licenciements n’ont rien de nouveau pour les entreprises américaines, mais comme le président Harry Truman l’a déjà dit: «C’est une récession lorsque votre voisin perd son emploi, et c’est une dépression lorsque vous perdez le vôtre.» La pandémie de COVID-19 a contraint de nombreuses entreprises à prendre des décisions difficiles concernant les effectifs (à la fois de manière proactive et par nécessité) dans le but de ralentir la consommation de trésorerie en cours. Bien que de nombreux facteurs ayant une incidence sur la gravité des réductions restent à voir, nous avons suffisamment de signal pour évaluer les tendances émergentes concernant les réductions actuelles des effectifs et les réponses des entreprises.

Pour analyser les données, nous avons examiné un certain nombre de variables et de sources de données, y compris le financement à ce jour, le nombre d’investisseurs, la dernière augmentation, la dernière évaluation, le dernier type de financement et la base de départ des ETP d’origine. Nous avons triangulé la base de données layoff.fyi de Roger Lee avec Pitchbook, des informations privées et des données de Compensia, pour analyser les récentes réductions des effectifs.

À la fin du mois d’avril, les données ont déjà révélé les tendances suivantes dans les catégorisations clés:

• Séries A, B et C: La réduction médiane des effectifs est la plus importante à ce jour pour les sociétés de série A ayant approché ~ 30% par rapport à la série B à 27% et à la série C à 19%. De plus, lorsque vous regardez la plage interquartile, l’écart entre le 75e centile et le 25e centile pour la série A est de 22% contre 13% pour la série C – montrant un plus grand écart dans les réductions de la série A car le troisième quartile est à peu près ~ 40%
• Dernière date de financement: En examinant la date du dernier financement comme indicateur du solde de trésorerie, nous pouvons voir que, sur la base des entreprises qui ont levé des fonds en 2020, la fourchette de mises à pied proactive semble être de 15 à 25%.
• Taille initiale des effectifs: Le pourcentage médian de licenciements est relativement constant entre 50 et 250 ETP, mais la réduction des effectifs est substantielle pour les petites entreprises. Les entreprises dont l’effectif de départ est inférieur à 50 employés constatent des coupes profondes (75e centile à 50%) tandis que le pourcentage de réduction des effectifs avec les entreprises qui avaient entre 50 et 200 ETP continue d’avoir une queue droite légèrement plus longue mais avec une médiane qui oscille autour de 27%
• Division: Le bassin de candidats sera inondé d’ingénieurs et de membres de l’équipe des ventes, car un pourcentage élevé des effectifs mis à pied (comme indiqué jusqu’à présent sur une base opt-in) se penche vers ces catégories.

Une note rapide sur les données

Comme vous pouvez l’imaginer, les premières entreprises à procéder à des réductions en 2020 ont été celles qui ont été gravement touchées par COVID. En raison de ce phénomène, environ 40% des données collectées proviennent des secteurs verticaux du voyage, de la vente au détail, de l’immobilier, du marketing et des transports. De plus, nous ne sommes qu’à la deuxième manche d’un jeu à neuf manches, ce qui signifie que l’on devrait considérer cette analyse comme descriptive des données actuellement disponibles et non déductive. Nous continuerons d’évaluer l’évolution des réductions d’effectifs au fur et à mesure que la deuxième vague d’impacts continuera de prendre forme au cours du T2. Enfin, nous avons travaillé pour nettoyer les données afin d’exclure les entreprises où les informations étaient incohérentes ou manquantes et nous avons exclu toutes les entreprises qui ferment complètement. À ce titre, il s’agit d’une analyse des entreprises qui sont considérées comme étant en activité.

Étape du financement des entreprises

L’une des coupes que nous avons utilisées pour examiner les licenciements était de voir les pourcentages de réduction par la dernière série relevée. Comme prévu, la série A a la plus grande fourchette interquartile avec un 75e centile de 42% et un 25e centile de 20%. Au fur et à mesure que les entreprises mûrissent, trouvent le produit adapté au marché et maintiennent un flux régulier de revenus récurrents, nous nous attendons à ce que les pourcentages de réduction des effectifs diminuent (au moins dans la vague initiale) et la gamme de pourcentages à comprimer. Pour les séries A et B, la queue droite est relativement longue, ce qui indique que certaines entreprises à un stade précoce font des réductions drastiques des effectifs. Par série C, la fourchette interquartile se comprime, et les sociétés sont généralement regroupées autour de la médiane de 19% (contre la médiane de 30% observée avec les sociétés de série A).

Comme le montre le graphique ci-dessous, nous pouvons voir que lorsque les regroupements passent de la série A à B à C, leur réduction médiane des effectifs diminue. Une chose qui se démarque cependant est le manque de comportement respectueux des modèles avec les sociétés de série D. Cela est dû au fait que la population de données au sein de la série D sur-indexe sur les secteurs verticaux qui ont été gravement touchés par COVID. Des exemples d’entreprises qui sont tombées dans le groupe D étaient Zola (planification de mariage), Gympass (adhésion au gymnase), Industrious (lieu de travail communautaire) et TravelTriangle (planification de voyage). Intuitivement, cela a du sens, car les points de données initiaux à un stade avancé sont très probablement des entreprises qui ont vu leurs revenus se tarir du jour au lendemain et ont dû agir rapidement. Cependant, nous nous attendons à des licenciements supplémentaires dans un éventail plus large de marchés verticaux alors que les dommages économiques se propagent dans d’autres secteurs.

L’argent est roi… encore

Il n’est pas surprenant que les liquidités disponibles jouent un rôle important dans la profondeur des réductions des effectifs en matière de réduction des effectifs. En examinant la date du dernier financement comme indicateur du solde de trésorerie, nous pouvons voir que pour les entreprises qui ont levé des fonds en 2020, la fourchette de licenciements proactifs semble être de 15 à 25% (20 à 25% à la mi-avril). Au fur et à mesure que nous approfondissons 2018 et 2019, comme prévu, la fourchette interquartile est beaucoup plus large pour ces deux années par rapport à 2020, et le 75e centile pour 2018 est d’environ 40%. Il y a cependant une queue droite plus longue en 2018 et 2019 avec de nombreuses occurrences d’une coupe de 20% comme observé par l’inclinaison. Les chiffres de 2019 sont légèrement décalés par rapport aux chiffres de 2018, étant donné que nous pouvons supposer un coussin de trésorerie plus important pour aider à traverser la tempête.

Plus ils étaient petits, plus ils rétrécissaient

Nous avons en outre évalué le niveau de réduction des effectifs en tenant compte de la taille des ETP de départ. Ci-dessous, nous pouvons voir que de nombreuses entreprises de moins de 50 employés sont en train de subir des réductions importantes. Dans les groupes de 50 à 100 et de 150 à 200 ETP, nous constatons des tendances à peu près similaires et une fourchette interquartile décroissante à mesure que les ETP augmentent. Chose intéressante, alors que les pourcentages médians restent à peu près les mêmes, l’impact pour les petites entreprises frappe un peu plus dur car elles fonctionnaient déjà relativement allégées dans de nombreuses fonctions.

Appuyez sur Répéter

Après avoir vu les chiffres de réduction des effectifs de mars et avril 2020, je voulais regarder en arrière et comparer ces chiffres à ce que nous avons vu en 2008. En utilisant les données fournies par Erik Beucler de Compensia’s 2008 Récession Survey, nous avons compilé les réductions du dernier crash et les avons comparées où nous en sommes actuellement à la fin du mois d’avril.

Dans l’ensemble, les indications indiquent jusqu’à présent des réductions des effectifs qui se situent dans la même fourchette que les réductions des effectifs du dernier krach boursier. Cependant, il peut y avoir une doublure argentée. Contrairement au dernier crash, le gouvernement a mis en œuvre le programme de protection des paiements, qui prévoit des incitations à conserver les effectifs. Le verdict n’est pas encore rendu si les 2 mois et demi de paie suffiront à ralentir les réductions d’effectifs à long terme.

Quelle fonction obtient les coupes les plus profondes?

Dans le cadre du processus de licenciement, il est important de mesurer l’ampleur de la réduction (que nous avons abordée ci-dessus), mais aussi où dans l’organisation les entreprises diminuent et quelles équipes / groupes sont impactés. Chaque entreprise a des caractéristiques uniques, notamment la structure, les emplacements, les produits et la trajectoire de croissance, et il n’y a donc pas de réponse à l’emporte-pièce pour savoir où couper.

Les graphiques ci-dessous sont représentatifs de la façon dont les listes de licenciements pour les entreprises sont réparties par division (remarque: les divisions plus petites ont été exclues). L’opt-in sur les «listes d’anciens élèves» varie de 20 à 60% et les entreprises n’indiquent pas publiquement la taille de chaque division – nous évaluons donc le pourcentage de la liste des licenciements, qui nous permet de comprendre la composition du les réductions d’effectifs en pourcentage du total mais pas en pourcentage de la division.

Cela étant dit, nous pouvons regarder le graphique ci-dessous pour comprendre où les entreprises se replient sur les estimations de croissance précédentes et se réadaptent à la nouvelle économie. Compte tenu du pourcentage élevé d’ingénieurs et de membres de l’équipe commerciale, nous pouvons nous attendre à une augmentation spectaculaire du pool de candidats pour ces deux divisions.

Remarque: Noms expurgés en raison de la sensibilité

Directive du premier dirigeant: Survivre

Si vous êtes le PDG d’une start-up, l’une des responsabilités les plus douloureuses que vous avez est de faire tout ce qui est nécessaire pour que votre organisation passe de l’autre côté d’un ralentissement économique. Il est émotionnellement éprouvant de devoir réduire la taille de votre organisation, mais l’alternative de cesser ses activités est encore pire.

Cette récession / dépression potentielle sera différente de tout ce que nous avons vu auparavant à bien des égards; l’un d’eux est le montant massif de l’aide gouvernementale qui est rapidement déployé pour essayer de compenser une partie de la douleur. À mesure que le marché évolue, nous continuerons de surveiller les réductions d’effectifs dans l’espoir que de moins en moins d’entreprises procéderont à des réductions, mais tout dépendra de la façon dont la reprise après le virus commencera à prendre forme à travers le monde.