Bitcoin réduit de moitié pour tout changer. Ou pas. – La startup

Qu’est-ce qui va changer le 12 mai?

Dans les prochains jours, vers le 12 mai, la question de ce qui se passera après la troisième division de Bitcoin sera enfin résolue.

Au cours des derniers mois, et en particulier au cours des dernières semaines, le débat a fait rage ouvertement au sein de la communauté crypto et même au-delà, dans des cercles financiers plus larges. La baisse de 50% de l’inflation annuelle du Bitcoin aidera-t-elle à faire grimper le prix et l’adoption de la pièce orange, à la réduire ou à n’avoir aucun impact? Il y a des arguments convaincants pour chaque scénario et, à mesure que le moment approche, les voix de chaque camp atteignent un crescendo.

La raison pour laquelle il est si difficile d’évaluer ce qui se passera ensuite est que, premièrement, il n’y a que deux précédents dans toute l’histoire de onze ans de Bitcoin – à peine assez de points de données pour pouvoir créer un résultat probable qui a une réelle crédibilité – et, deuxièmement , Les niveaux de sensibilisation, d’utilisation et d’adoption de Bitcoin sont bien plus élevés qu’ils ne l’étaient même pour le dernier événement de division en 2016. Comment ce fait à lui seul peut-il changer les choses?

La foule «à la baisse» soutiendra que la réduction de moitié de Bitcoin pourrait en fait avoir un effet négatif. Après tout, une fois que le protocole entre en action et que les mineurs se retrouvent avec la moitié de la récompense pour avoir fait le même travail avec les mêmes coûts, une grande partie de leur équipement ne sera tout simplement pas rentable. Ils devront financer une mise à niveau, éventuellement en vendant leurs actions Bitcoin pour ce faire.

Les machines de génération plus ancienne, en particulier l’omniprésent S9 de Bitmain, seront presque certainement éteintes pour de bon et pourraient bien entraîner une diminution immédiate du hashrate post-événement. Cependant, cela réduira l’impact pour les machines les plus efficaces qui restent, telles que les S17 plus récents déjà en place et les tout derniers S19 devant être lancés prochainement. Le cycle sans fin de réglage du hashrate et de la difficulté continue, exactement comme il avait été programmé.

Fait intéressant, la baisse du hashrate est presque certaine et, en fait, s’est produite à chaque réduction de moitié avant cela, plus récemment avec Bitcoin Cash de moitié il y a quelques semaines.

Mais si cela est vrai, cela doit logiquement être le cas que les mineurs en sont conscients et l’ont pris en compte dans leurs calculs, ce qui signifie, à son tour, que toute action sur les prix sera déjà prise en compte.

Il est vrai que les mineurs accumulent lorsque les prix sont élevés, ne libérant que ce qu’ils doivent payer et gardant le reste pour les futures augmentations de prix attendues, mais il est également vrai que les mineurs vendent tout lorsque les prix sont élevés pour maximiser les rendements lorsque les conditions sont bonnes. La même chose se produit lorsque les prix sont bas.

C’est le problème des généralisations; il est très difficile d’en trouver qui s’appliquent toujours. Dans mes propres exploitations minières, par exemple, mon taux de vente est davantage lié au sentiment qu’au besoin économique. Suis-je vraiment si unique à penser de cette façon? Cela semble peu probable.

De plus, ceux qui pensent que le réseau Bitcoin lui-même sera vulnérable à un attachement de 51% par un joueur hostile pendant cette période seront probablement déçus. Le fait est que le financement nécessaire, la seule volonté de le faire et le niveau de coordination nécessaire pour s’adapter à cette fenêtre étroite rendront la tâche aussi impossible que possible. Non, le réseau Bitcoin sortira indemne et entièrement intact.

Peut-être que le groupe le plus vocal concernant la réduction de moitié est, comme toujours, les taureaux Bitcoin. Comme ils le soulignent – et ils le font très correctement – il existe des certitudes connues sur ce qui va se passer.

Lorsque le logiciel exécutera son action programmée à une hauteur de bloc de 630 000, le taux d’inflation de Bitcoin passera de 3,65% par an à 1,8% par an, en contraste frappant avec le taux d’inflation mondial annuel en 2019 de 3,41% et environ 3,56% jusqu’à présent, ce an (Source: Statista.com). Cela signifie également que l’augmentation annuelle de l’offre de Bitcoin sera inférieure à celle de l’or, qui se situe généralement à environ 2,5% par an, pour la première fois de sa vie.

Non seulement cela rend Bitcoin encore plus attrayant pour ceux qui recherchent un véhicule de valeur facilement accessible d’un point de vue déflationniste, mais cela a également un effet direct sur l’équation de l’offre et de la demande qui, sur le papier, est parfaitement logique .

En termes simples, pour que le prix reste le même, la demande devrait baisser pour correspondre à l’offre et, comme cela est peu probable, la conclusion doit être que le prix est susceptible d’augmenter même si la demande ne reste que constante. Nous connaissons également les chiffres exacts concernés en termes d’approvisionnement; Chaque jour, 1800 nouveaux Bitcoin sont frappés et entrent en circulation, mais après avoir diminué de moitié, cela tombera à seulement 900. La théorie économique nous dit que les gens devront payer plus s’ils souhaitent acquérir la même quantité de Bitcoin.

C’est un argument fort qui porte également un précédent similaire à l’exemple du hashrate. Dans les deux moitiés précédentes de Bitcoin, l’événement a historiquement marqué le début d’un marché haussier, bien que dans les deux cas, il ait fallu environ douze à dix-huit mois pour atteindre de nouveaux sommets, avec peu de mouvement immédiatement après l’événement.

Serait-ce vraiment aussi simple que de voir une répétition du même processus?

En des temps plus «normaux», il serait peut-être convaincant de déclarer cela comme le résultat le plus probable sur la balance des probabilités et de s’en tenir à cela.

Mais ce ne sont pas des temps normaux.

La réduction de moitié du Bitcoin est sur le point de se dérouler dans l’un des paysages financiers les plus incertains et les plus instables de l’histoire de l’humanité, et bien que le mot « sans précédent » ait été utilisé trop récemment, il reste néanmoins le plus approprié pour se tourner à nouveau.

Les analystes, moi y compris, ont eu du mal à donner un sens aux nouvelles données, essayant d’extrapoler les résultats probables et de déchiffrer le comportement macroéconomique nouvellement formé à l’aide de variables qui changent en temps réel alors même que nous les examinons. La conclusion doit être que la seule certitude à l’heure actuelle est l’incertitude elle-même.

Et si tel est le cas, la relative sécurité d’approvisionnement de Bitcoin, la stabilité du réseau et la facilité d’accès à tout le monde lui confèrent-elles une position particulièrement attrayante sur les marchés financiers mondiaux?

Cet analyste, pour sa part, le pense.