Regardons de plus près la récession actuelle aux États-Unis – Richard Liu
Nous sommes officiellement entrés en récession mais les marchés parlent autrement
Les États-Unis sont officiellement entrés en récession (si vous n’avez pas entendu la nouvelle), mais les marchés sont toujours optimistes, le S&P se remettant de sa chute plus tôt en 2020.
Malgré cette annonce officielle de ralentissement, les marchés sont restés relativement positifs, les marchés cherchant à rebondir vers leurs sommets précédents. (ÉDITER: Depuis la rédaction de cet article au début de la semaine, le marché a reculé, juste une note que j’ai vu ça!)
L’un des facteurs critiques de cette dynamique a été les valeurs technologiques et de communication, qui ont rapidement alimenté le fort rebond, aidant à dépasser les records précédents juste avant que le coronavirus ne mette fin à sa course de taureaux de 11 ans.
Vous pouvez voir ci-dessous que le marché a clôturé à 9924,74 points, juste au-dessus du plus haut précédent.
Cela a été intéressant à regarder, car Wall Street a ignoré pendant des mois les lectures économiques négatives et a récemment ignoré cette grande annonce autour de la récession.
Il y a deux parties à cela, l’intervention fédérale et le pari sur une reprise rapide, alimentée par les actions technologiques (comme mentionné à ce moment-là).
1. Intervention fédérale
Les fédéraux se sont concentrés sur la stimulation de l’économie et sur l’amortissement des coups causés par la pandémie. Cela comprend la baisse des taux d’intérêt à 0 et de multiples factures de relance avec des milliards de dollars réinjectés dans l’économie et dans les mains des gens.
De plus, la Réserve fédérale a annoncé un filet de sécurité en achetant des actifs avec sa nouvelle monnaie imprimée. Cela signifiait également le rachat d’obligations adossées à l’État ainsi que les titres de créance de qualité supérieure les plus risqués.
Il est bon de noter que les taux d’intérêt étant nuls, il est plus logique de mettre de l’argent sur le marché boursier où les rendements peuvent être réalisés, alimentant la croissance de Wall St.
2. Croissance technologique + innovation technologique
Côté technologie, de nombreuses entreprises comme Amazon ont connu une croissance record, dont beaucoup ont chuté dans le cloud, la communication ou les épiceries en ligne. Toutes ces sociétés technologiques ont contribué à faire grimper les indices, offrant une résistance à une baisse sinon potentiellement désastreuse des indices.
Il est encore plus intéressant de noter la capacité de nombreuses personnes à travailler à domicile. Cette infrastructure pour soutenir ce mouvement de travail à distance était inexistante lors des récessions précédentes.
Beaucoup pointent vers les récessions précédentes pour trouver des modèles afin de déterminer ce qui se passera ensuite sur notre marché actuel.
En jetant un regard en arrière sur 08-09, l’économie a commencé à se contracter le 07 décembre. Les banques d’investissement se sont effondrées le 08 février, mais ce n’est qu’en septembre que le Dow Jones s’est effondré de 777,68 points (le plus grand krach jusqu’en 2020).
Au niveau de l’emploi, le chômage a augmenté progressivement, 2010 atteignant un sommet sans précédent.
Mais c’est différent avec la récession actuelle de 2020.
Au cours de l’actuelle, tout cela s’est produit en moins d’un an avec des chutes, des rebonds et un taux de chômage élevé (voir le graphique ci-dessus).
Mais même avec un chômage élevé, les différences importantes sont que les gens ont de l’argent dans leurs poches par rapport aux récessions précédentes.
Le revenu disponible a bondi à 12,9% en avril, et l’épargne personnelle est passé à un historique 33% d’avril à mai, autant d’Américains (en particulier la classe moyenne) conservent de l’argent.
« Bien que le chômage soit très préoccupant, le bilan des consommateurs est assez solide » – a déclaré à CNBC Timothy Lesko, gestionnaire de portefeuille chez Granite Investment Advisors.
De plus, il s’agit d’une première mondiale où les marchés ont été affectés par une pandémie mondiale plutôt que par la stupidité et la cupidité des banques et des entreprises.
«Vous ne pouvez tout simplement pas retirer le manuel de jeu de 2008 et l’appliquer à 2020», dit-il.
« Avec une pandémie, il n’y a aucun endroit où se cacher vraiment – tout le monde est touché dans le monde entier. » – Campbell Harvey, économiste à l’Université Duke
Cela signifie que l’une des principales différences n’est pas que les institutions financières soient durement touchées, mais plutôt nos petites et moyennes entreprises du monde entier qui souffrent de la situation économique.
Avec Wall St alimenté par ces institutions financières, beaucoup n’ont pas été touchés par le changement de circonstances, même avec les mauvaises nouvelles qui ont fait la une des journaux en 2020.
