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Quels sont les défauts du cosmos et comment les aborder?

Quels sont les défauts du cosmos et comment les aborder?


Groupe d'intérêt valideur monopolistique

À la date de rédaction (30 juillet 2019), les 20 principaux validateurs détiennent plus de 70% des droits de vote. Récemment, l'un des principaux validateurs a présenté une proposition: les validateurs facturant 0% de commission sont-ils préjudiciables au succès du hub Cosmos? Ce sujet est débattu depuis plusieurs mois depuis le lancement du réseau Cosmos.

Certains validateurs, par exemple Sikka et SparkPool, facturent une commission de 0%. Le souci de cette proposition est que les autres validateurs doivent réduire leur taux de commission pour rester compétitifs.

Comme l'exploitation d'un nœud complet est coûteuse, le taux de commission réduit, ce qui oblige les valideurs à trouver une autre activité rentable pour couvrir les coûts de maintenance de l'infrastructure et du capital humain. Cela chassera les validateurs amateurs du système. Au fil du temps, seuls les grands échanges centralisés, les dépositaires et autres géants de la cryptographie pourraient se permettre de rester dans le système. La barre d’entrée deviendra haute pour les nouveaux venus et le système se retrouvera avec de gros géants de la crypto.

L'inquiétude soulevée dans la proposition ne tient pas debout telle qu'elle apparaît

Premièrement, seuls 13 validateurs sur 100 facturent une commission de 0% et leur pouvoir de vote est inférieur à 17% (voir la figure ci-dessous). C'est loin d'être alarmant.

Deuxièmement, les validateurs n’obtiennent-ils rien en fournissant un service de piquetage gratuit? En facturant 0% de commission, les validateurs attirent davantage de jetons délégués. Avec plus de jetons les sauvegardant, les validateurs ont moins de chance d'être éliminés par les nouveaux entrants. Ainsi, davantage de jetons délégués sécurisent leur identité de validateur. Les validateurs acquièrent une réputation et d’autres avantages non matériels en étant l’un des 100 validateurs du réseau Cosmos. De plus, les validateurs obtiennent plus de pouvoir de vote puisque les délégataires héritent des votes des validateurs s’ils ne votent pas eux-mêmes.

Troisièmement, même si le système impose un taux de commission minimum, par exemple 1% au lieu de 0%, les validateurs pourraient toujours effectuer des commissions / remises aux délégants d’une manière ou d’une autre. Ce qui appartient au marché devrait être laissé à la main invisible du marché. Trop d'intervention inutile, même de bonne volonté, accélérera la perdition du projet.

Quatrièmement, l’imposition de commissions non nulles nuit à l’intérêt des délégués. Cela pourrait nuire à la compétitivité de Cosmos par rapport à d'autres projets de PDS inter-chaînes, notamment à Polkadot. Le rendement réel annuel des jetons d'atome d'implantation est actualisé en fonction du taux de dilution du jeton. À savoir,

Rendement réel du piquetage = Rendement nominal du piquetage - Taux de dilution de jetons.

Le rendement nominal actuel de piquetage est d’environ 11% et le taux de dilution se situe entre 7 et 20%. C'est-à-dire que le rendement réel des jetons d'atome de jonction s'use beaucoup si un certain taux de commission minimum est imposé.

Cinquièmement, le taux de commission est-il le seul élément à prendre en compte lorsque les délégateurs choisissent des validateurs? Lorsque les délégués associent leurs jetons à des validateurs, ils partagent non seulement les revenus, mais aussi les risques avec les validateurs. Lorsque les validateurs enfreignent le protocole, une fraction des jetons implicites sera réduite. Ainsi, les délégants trouveront un équilibre entre rendement et risque. Les validateurs établis pourraient facturer une commission pour sa réputation tout en attirant un nombre suffisant de délégués, en particulier des investisseurs institutionnels disposant d’un grand nombre de jetons atomiques. Ils diversifieraient leurs positions auprès de multiples validateurs établis.

Enfin, les validateurs pourraient utiliser leurs propres jetons dans le système pour recevoir des récompenses pouvant couvrir leurs coûts d'exploitation. Un pourcentage élevé de jetons auto-délégués implique également que le validateur a plus de peau dans le jeu et montre au marché son engagement envers le Cosmos.

Sans surprise, la proposition a finalement remporté le vote. La majorité des électeurs (ou plutôt la majorité des validateurs) conviennent que le fait de facturer une commission de 0% nuit au réseau Cosmos (ou plutôt au revenu des validateurs). N'est-ce pas?

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