Cryptomonnaie

Jeu de Hash – DECOM

Jeu de Hash - DECOM


Une étude sur les forces motrices du prix Bitcoin

0*pxhf4o6PgpraWnAY - Jeu de Hash - DECOM

Entre décembre 2017 et décembre 2018, le prix du bitcoin a atteint un record historique de près de 20 000 USD et un prix minimum d’environ 3 200 USD. Dans cette courte étude, nous analysons et expliquons certaines des forces qui ont influencé négativement le prix du bitcoin au cours du dernier trimestre de 2018. Notre objectif est de comprendre certains des mécanismes à la base des fluctuations de prix des crypto-monnaies. Étant donné que de nombreux facteurs techniques modifiant le prix des crypto-monnaies, tels que les fourchettes ou les transferts dans la puissance de hachage minière, peuvent être anticipés en observant les médias sociaux et les métriques du réseau - comme les honoraires versés aux mineurs ou le temps bloqué - Nous soutenons que la gestion active des portefeuilles de crypto-monnaie pourrait permettre d’anticiper certaines des futures fluctuations importantes (positives ou négatives) du prix des crypto-monnaies.

Afin d'analyser l'évolution du prix Bitcoin, nous introduisons et expliquons tout d'abord divers concepts techniques nécessaires à la compréhension de l'explication. Nous commençons à introduire l’exploitation minière dans les protocoles «Proof of Work» et le rôle du hasch power dans la probabilité d’écriture de blocs valides. Nous continuons en introduisant des forks, qui sont des modifications du protocole d'origine qui génèrent de nouvelles devises. Ce n’est qu’après l’introduction de ces concepts que nous analysons et expliquons l’évolution du prix du Bitcoin au dernier trimestre de 2018.

Le bitcoin est une monnaie créée par des ordinateurs, communément appelés «mineurs». Les mineurs suivent le protocole Bitcoin, qui est l'ensemble des règles qui définissent la manière dont les nouveaux bitcoins sont créés et dont les transactions bitcoin sont validées. De nouveaux bitcoins sont créés chaque fois qu'un mineur écrit un bloc valide. Un bloc est une information (qui peut être comprise comme une entrée dans un grand livre de comptabilité), qui fait référence à l'historique de toutes les transactions valides précédentes au moyen d'un hachage cryptographique et ajoute des informations sur les nouvelles transactions. Un bloc valide confirme les nouvelles transactions effectuées par les utilisateurs de bitcoin. Un bloc valide est un bloc qui respecte les règles du protocole Bitcoin. Les blocs valides sont créés de manière aléatoire, de telle sorte que les mineurs doivent écrire et tester plusieurs versions d'un bloc jusqu'à ce qu'ils en trouvent une qui soit valide. Une fois qu'un mineur trouve une version valide d'un bloc, celui-ci est ajouté à la blockchain et le processus d'extraction reprend. [1]

Pour écrire les versions d'un bloc, les mineurs utilisent un pouvoir de calcul - un pouvoir hash - qui est nécessaire pour écrire les versions d'un bloc. Plus la puissance de hachage qu'un mineur consacre à l'écriture de versions d'un bloc est grande, plus sa probabilité d'écrire un bloc valide et de gagner les nouveaux bitcoins contenus dans le bloc valide est élevée. Comme déjà mentionné, l'exploitation minière est un processus aléatoire. La probabilité qu’un mineur écrit un bloc valide dépend non seulement de sa puissance de hachage, mais également de la «difficulté» des réseaux. La difficulté est un paramètre qui est adapté tous les 2016 blocs, de sorte qu'en moyenne un mineur du réseau trouve un bloc toutes les 10 minutes. De nos jours, le hash power peut être loué en ligne.

Le protocole Bitcoin est ouvert et peut être répliqué et modifié par n’importe quel mineur. Lorsque les mineurs sont en désaccord sur les mécanismes d'une devise (taille de bloc, récompense de bloc, durée moyenne de l'extraction, etc.), ils peuvent légèrement modifier le protocole et créer un «fork» pour adapter la crypto-monnaie à leurs besoins. Un fork est une modification du protocole de la devise d'origine. Les fourches rapportent de nouvelles devises. [2]

La fourche Bitcoin d'août 2017 est une fourchette célèbre et couronnée de succès pour Bitcoin. Le 1er août 2017, une version différente du protocole Bitcoin a été publiée sous le nom de Bitcoin Cash. [3]. Cela a abouti à la coexistence de deux crypto-monnaies similaires mais indépendantes: Bitcoin et Bitcoin Cash. Bien que les fourchettes ne soient ni bonnes ni mauvaises, les mineurs de la devise d'origine doivent décider, au moment de la fourche, de la devise qu'ils vont extraire, car l'extraction des deux monnaies avec le même matériel n'est pas possible. En d'autres termes, les mineurs doivent décider du protocole à suivre et de la devise dans laquelle ils vont essayer d'écrire des blocs valides. Une conséquence des forks est qu'ils divisent le total de la puissance de hachage existante de la devise d'origine (qui est simplement la somme du pouvoir de hachage de tous les mineurs exploitant la devise d'origine), car les partisans de la devise fourchue cessent d'exploiter la devise d'origine.

Le pouvoir de hachage joue un rôle crucial dans le succès ou l’échec des forks. Les crypto-monnaies «supportées» par une puissance de hachage relativement élevée sont moins sujettes aux attaques par la double dépense que les crypto-monnaies «soutenues» par une puissance de hachage relativement faible. Une attaque à double dépense est une attaque dans laquelle les mineurs réussissent à écrire des blocs qui dépensent des pièces de monnaie précédemment dépensées. Une fourche qui absorbe une très faible proportion de la puissance de hachage de la crypto-monnaie d'origine est vulnérable aux attaques, car les mineurs de la devise d'origine ont une puissance de hachage relative telle qu'ils pourraient rejoindre temporairement la monnaie à la fourche et utiliser leur pouvoir de hachage relativement élevé pour commettre un double attaques de dépenses. La figure 1 illustre la répartition de la puissance de hachage d'une devise d'origine et d'une devise fourchue, ainsi que la double attaque par certains partisans de la devise d'origine contre la devise fourchue. Dans la figure 1, la colonne rouge du deuxième diagramme représente les partisans de la devise d'origine qui extraient temporairement la devise sous forme de fourchette afin de mener des attaques à double dépense et qui sapent la crédibilité et l'utilisation de la devise sous forme de fourche.

Figure 1: Illustration de la distribution de l’énergie de hachage et d’une attaque par la double dépense (en rouge).

Un autre facteur crucial pour le succès d’une fourchette est le prix de sa monnaie immédiatement après la fourche. Étant donné que la devise fourchue et la devise d'origine partagent leur passé (elles sont la même devise jusqu'à ce qu'elles soient fourchues), tous les détenteurs de la devise d'origine sont également détenteurs de la devise fourchue. À titre d'exemple, si Alice détenait un bitcoin le 31 juillet et ne faisait aucune transaction dans les prochaines 48 heures, le 2 août, après la fourchette Bitcoin Cash, elle détiendrait un bitcoin et également un bitcoin en espèces. Si Alice et ses pairs commencent à vendre l’une des deux crypto-devises, ils signalent sur quelle crypto-monnaie ils placent la confiance la plus élevée et, par conséquent, le prix de la devise originale et de la fourchette juste après la fourchette est un très bon indicateur de la survie des monnaies après. la fourchette.

Le 15 novembre 2018, Bitcoin Cash a été créé dans deux monnaies, à savoir Bitcoin Cash SV («SV» pour «Satoshi’s Version») et Bitcoin Cash ABC («ABC» pour «Adjustable Blocksize Cap»). Les deux versions varient dans la mise en œuvre de certains attributs de la monnaie et leurs partisans se sont battus à peu près en termes de prix, de puissance de hachage et de déclarations des médias pour devenir le «original» Bitcoin Cash. Bitcoin Cash ABC a été soutenu par davantage de puissance de hachage et est aujourd'hui appelé «Bitcoin Cash» par les mineurs et les bourses, alors que Bitcoin Cash SV a conservé son nom et est actuellement négocié à un taux inférieur à celui de Bitcoin Cash (ABC). [4].

Devant Bitcoin Cash ABC et SV Fork, les partisans des deux versions ont entamé un combat pour défendre la devise qu’ils considéraient la plus adéquate. Cette lutte ne concernait pas seulement les mineurs de Bitcoin Cash, mais également les mineurs de Bitcoin. Elle a créé deux factions qui ont opéré avec acharnement sur le marché pour établir la version de Bitcoin Cash à laquelle elles adhéraient. Cela a eu des conséquences à la fois pour Bitcoin Cash et Bitcoin Cash SV, mais aussi pour Bitcoin [5].

Tout d’abord, le 14 novembre 2018, Craig Wrigh et Jihan Wu, deux influenceurs de la communauté Bitcoin, ont fait savoir via des réseaux sociaux qu’ils vendraient du bitcoin pour louer de la puissance de hachage à des mineurs afin de soutenir leur version préférée de Bitcoin Cash et de l'acheter. les monnaies elles-mêmes pour maintenir les prix des monnaies fourchues relativement élevées [6]. Ces menaces sont devenues effectives et, plus tard dans la journée, le prix du bitcoin a chuté de manière spectaculaire. Des détenteurs bien informés de Bitcoin ont également vendu du Bitcoin pour des monnaies fiduciaires ou des pièces stables à cette date, ce qui a encore fait baisser le prix du Bitcoin. [7]. Le prix moyen de Bitcoin au cours du mois précédant ces déclarations (du 13 octobre au 13 novembre) a fluctué entre 6259 USD et 6634 USD, avec un prix moyen de 6436 USD et un écart-type de 88 USD autour de la moyenne.

Figure 2: Prix moyen quotidien et écart type de Bitcoin entre le 13 octobre et le 14 novembre.

Sur les 24 heures qui ont suivi les déclarations de Craig Wright et Jihan Wu, le prix du bitcoin est tombé à 5738 USD, ce qui représente une perte de valeur de Bitcoin de 22% en 24 heures et à une distance de la moyenne mensuelle de 7,9 écarts-types (un sigma ”) [8]. Ces quantités sont représentées à la figure 2, où les prix quotidiens moyens de Bitcoin sont représentés sur l'axe vertical en bleu, le prix moyen de la période observée est représenté en bleu au centre de l'axe horizontal et le prix moyen de Bitcoin à la fin. du 14 novembre est représenté en rouge sur le bord gauche de l’axe horizontal. *

* Il est à noter que la fourchette Bitcoin d'août 2017 était différente de la fourchette Bitcoin Cash de novembre 2018, car dans la première, il n'y avait que deux devises en concurrence pour le prix le plus élevé et le taux de hachage le plus élevé, à savoir Bitcoin et Bitcoin Cash, alors que dans la dernière, il y avait les deux monnaies impliquées dans la fourchette et une troisième (Bitcoin) qui avait été vendue à grande échelle pour influer sur le prix des monnaies fourchues. En août 2017, il n'y avait pas de «troisième» crypto-monnaie avec une capitalisation boursière suffisante pour que, si elle était vendue, elle puisse influencer le prix des devises à fourche. Le bitcoin était la devise «fourchée» en août 2017 et la «troisième» devise en novembre 2018; ces deux fourchettes ont donc influencé son prix dans des directions différentes.

Figure 3: Puissance totale de hachage du réseau Bitcoin entre le 25 octobre et le 15 novembre.

Deuxièmement, la puissance de hachage de Bitcoin a été déplacée vers ABC ou SV, ce qui a réduit l'efficacité et les performances de Bitcoin malgré la baisse de difficulté en raison des temps de bloc plus longs. La baisse du prix de Bitcoin a également obligé les mineurs qui exploitent à l'extrême leur avantage à cesser d'exploiter Bitcoin afin d'éviter de subir des pertes. La conséquence en a été que les mineurs qui restaient dans Bitcoin avaient besoin en moyenne d’un temps plus long pour écrire un bloc valide.

La durée moyenne d'un bloc (le temps requis par un mineur pour écrire le prochain bloc valide) au cours des 6 mois précédant la fourche était de 584 secondes. Le temps moyen des blocs au cours des blocs de 2016 après le fork2 était de 703 secondes, soit 20% de plus que pendant les 6 mois précédents. En termes de performances, des temps de blocage plus longs représentent un inconvénient pour les utilisateurs qui souhaitent effectuer des transactions, car il faut plus de temps pour valider les transactions. Afin d'éviter ces temps de transaction élevés, les utilisateurs paient des frais de transaction plus élevés pour inciter les mineurs à valider leurs transactions, ce qui rend les transactions en Bitcoin plus chères et donc moins attrayantes que les transactions en d'autres devises. [9]. La somme moyenne quotidienne des frais de transaction payés en Bitcoin entre le 27 juin et le 13 novembre était de 21 bitcoins avec un écart type de la moyenne de 5 bitcoins. Les frais de transaction payés les 14 et 15 novembre respectivement sont de 26 et 39 Bitcoin, ce qui reflète le coût plus élevé des paiements en Bitcoin. [9]. La figure 4 illustre ces chiffres. En conséquence, les utilisateurs souhaitant utiliser une crypto-monnaie pour effectuer une transaction ont eu des raisons de ne pas utiliser Bitcoin à leurs fins, mais d’autres monnaies.

Figure 4: Comparaison des honoraires journaliers des mineurs.

Troisièmement, les ordres stop-loss ont été activés, entraînant une spirale de dévaluation («ventes incendiaires») dans Bitcoin qui a entraîné la chute des prix que nous connaissons déjà.

Bien que comprendre toutes les forces qui déterminent le prix des crypto-monnaies soit une tâche difficile, voire impossible, nous avons analysé certaines des principales raisons de la baisse du prix du bitcoin les 14 et 15 novembre. Notre objectif est de comprendre certains de ces fondamentaux et d’anticiper - ou du moins d’expliquer - les fortes fluctuations des prix des crypto-monnaies.

Nous avons montré comment la fourchette Bitcoin Cash SV influençait le prix de Bitcoin, car les partisans des deux versions de Bitcoin Cash ont vendu bitcoin le 14 novembre pour louer de l'énergie minière et soutenir leur version préférée de Bitcoin Cash. Des investisseurs bien informés ont anticipé cette décision et ont également vendu du Bitcoin afin de minimiser les pertes. En raison de ces changements, il restait moins de puissance de hachage, ce qui augmentait le temps de blocage de près de 20%, diminuant les performances du réseau et rendant les paiements en Bitcoin moins attractifs. Toutes ces forces ont eu un impact sur l'évolution négative des prix de Bitcoin en novembre 2018.

Les informations sur Bitcoin Cash Fork étaient à la disposition des investisseurs et des gestionnaires de portefeuille avant la chute des prix. Ces informations, combinées à une solide compréhension de l’impact de la puissance de hachage sur la performance des crypto-monnaies, ont aidé les investisseurs bien informés à minimiser les pertes. En raison de ce type de mouvements, qui ne sont pas rares dans le domaine des crypto-devises, la gestion active de portefeuille pourrait donner de meilleurs résultats que la gestion passive de portefeuille.

[1] Andreas M. Antonopoulos, Mastering Bitcoin, Déverrouillage de crypto-monnaies numériques, O’Reilyy Media 2014. Durée moyenne du bloc avant la fourche Durée moyenne du bloc après la fourche 584 secondes 703 secondes Blockchain Research Lab Chaire de Quantitative Business Administration University de Zurich

[2] https://en.bitcoin.it/wiki/Hardfork, consulté pour la dernière fois le 23 décembre.

[3] https://en.wikipedia.org/wiki/Bitcoin_Cash, consulté pour la dernière fois le 23 décembre.

[4] https://www.investopedia.com/news/all-about-bitcoin-cash-hard-fork/, consulté pour la dernière fois le 26 décembre.

[5] https://www.marketwatch.com/story/what-you-need-to-know-about-the-bitcoin-cashhard-fork-2018-11-13, consulté pour la dernière fois le 26 décembre.

[6] https://ethereumworldnews.com/how-the-bitcoin-cash-bch-hash-war-is-affecting-bitcoinbtc/, consulté pour la dernière fois le 26 décembre

[7] https://breakermag.com/the-bitcoin-cash-hash-war-by-the-numbers/, consulté pour la dernière fois le 26 décembre

[8] https://coinmarketcap.com, dernière visite le 24 décembre

[9] https://btc.com, dernier accès le 23 décembre

Afficher plus

SupportIvy

SupportIvy.com : Un lieu pour partager le savoir et mieux comprendre le monde. Meilleure plate-forme de support gratuit pour vous, Documentation &Tutoriels par les experts.

Articles similaires

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

Bouton retour en haut de la page
Fermer