Comment Robinhood a convaincu les milléniaux de se frayer un chemin à travers une pandémie

Te principe de base de Robinhood en tant que produit est simple: vous pouvez échanger des actions sans aucuns frais de commission. Mais comme le nom de la société le suggère, les fondateurs de Robinhood ont toujours promu leur produit comme ayant une mission plus élevée: uniformiser les règles du jeu financières.

Les cofondateurs Tenev, maintenant âgé de 33 ans, et Bhatt, 35 ans, devenus amis tout en étudiant les mathématiques et la physique à Stanford. Ils ont ensuite fondé une startup basée à New York qui a conçu un logiciel de trading algorithmique pour les institutions financières, mais cela n’a pas été satisfaisant. Au cours de ce tronçon, fin 2011, ils ont commencé à suivre ce qu’ils ont prétendu être leur inspiration: le mouvement Occupy Wall Street.

«C’était le seul moment culturel pour définir ce qui allait devenir Robinhood», explique Bhatt maintenant. «Cela vient de la façon dont cela a recoupé notre vie individuelle. Nous travaillions dans la finance et la technologie du bâtiment pour d’autres institutions financières. Et nous avons réalisé que toute notre génération de consommateurs se sentait assez laissée de côté par le fonctionnement du système financier. » En regardant les manifestations se dérouler, Tenev plus tard Raconté Fast Company, ils ont réalisé: « Nous enrichissions le 1% des personnes les plus riches. »

Le segment de marché mal desservi que Bhatt et Tenev avaient en tête n’était pas la sous-classe financièrement défavorisée, ni même la classe ouvrière financièrement stressée. C’était des jeunes.

Comme les manifestants, dit Bhatt, beaucoup de leurs camarades de classe, collègues et pairs semblaient penser que le système financier était désespérément corrompu et injuste, et devait être démoli. « Nous pouvions comprendre la motivation derrière ce sentiment, mais en même temps, nous avions une vision fondamentalement différente – une opinion que je pense plus optimiste », poursuit-il. «Plutôt que de démolir tout le système, ce que nous pourrions faire, c’est quelque chose de vraiment concret – qui est de permettre à plus de gens d’y accéder.»

Ce n’est pas exactement prendre d’assaut la Bastille, ni concevoir un régime de revenu de base universel ou une campagne pour taxer (et encore moins voler) les riches. Mais c’est parce que le segment de marché mal desservi que Bhatt et Tenev avaient en tête n’était pas la sous-classe financièrement défavorisée, ni même la classe ouvrière financièrement stressée. C’était des jeunes. « Le saut de la foi », dit Bhatt, « était que nous serions en mesure d’activer une génération de consommateurs qui s’étaient auparavant retirés du marché. »

Ils sont revenus à Palo Alto en 2012 pour développer leur idée: un service de négociation d’actions mobile-first qui était facile à utiliser, et ne facturait aucune commission. «Ce qui nous a semblé intuitivement être l’un des plus grands obstacles à l’entrée pour les gens ordinaires, c’est que chaque fois que vous transigiez avec le marché boursier, cela coûtait cher», dit Bhatt.

Cette idée n’était pas vraiment une révolution, mais une évolution. La tradition de rendre le marché boursier de plus en plus accessible à davantage de clients remonte aux années 1970. La première vague de perturbateurs du courtage a été des courtiers à escompte comme Charles Schwab, qui ont prospéré après déréglementation a remplacé une structure de commission uniforme à taux fixe par une structure qui permettait aux courtiers de concourir pour exécuter des transactions moyennant des frais moins élevés. L’arrivée d’Internet en tant que phénomène dominant dans les années 1990 a perturbé cette perturbation avec des coûts de transaction encore moins chers, comme le commerce électronique. Le minimum de 55 $ par échange de Schwab, selon Angel de Georgetown, semblait soudainement cher par rapport à environ 10 $ pour acheter ou vendre via un courtier en ligne.

Robinhood a mené la tendance à sa conclusion logique – des transactions qui coûtent 0 $ – et l’a convertie en une opportunité de se connecter autour de l’argent avec des membres d’une génération de 90 millions de personnes. C’était astucieux: non seulement il est plus facile d’attirer les nouveaux arrivants que de décoller les utilisateurs des autres services, mais il est possible d’en faire des clients à vie, en ajoutant progressivement de nouveaux services (payants). C’est pourquoi de nombreuses entreprises, y compris des sociétés de courtage et des sociétés financières, s’intéressent aux jeunes clients HENRY – «à hauts revenus, pas encore riches». « Il s’agit du volume, de l’augmentation du nombre de clients et de la vente croisée d’autres produits », analyse Pauline Bell, analyste de recherche. Raconté Interne du milieu des affaires l’année dernière.

Tenev a pris la tête de l’ingénierie et Bhatt de la conception des produits. Tenev a dit la paire a rencontré environ 75 sociétés de capital-risque essayant de décrocher un financement de démarrage, collectant finalement 3 millions de dollars auprès d’Index, de Google Ventures et d’Andreessen Horowitz. Avec une équipe naissante d’ingénieurs et de designers, ils travailleraient toute la semaine sur des prototypes. Ensuite, une petite équipe se rendait à pied dans un café sur le campus de Stanford à proximité et interrogeait les nouveaux arrivants sur le système financier – des étudiants curieux d’investisseurs. «Ils s’asseyaient littéralement avec nous et jouaient avec le produit», se souvient Bhatt. « Nous pensions que si nous pouvions rendre Robinhood utile pour eux, ce serait le point d’allumage. »

Pendant qu’ils bricolaient, les fondateurs ont commencé une liste d’attente pour un accès anticipé, avec une touche intelligente: vous pouviez voir votre rang dans la ligne pour essayer le produit – et vous pouviez aller de l’avant si vous en aviez d’autres à vous aligner aussi. L’idée était de contrôler le déploiement et de rendre Robinhood accessible aux clients potentiels les plus excités en premier. L’anticipation refoulée de la fabrication a fonctionné: la liste d’attente atteint 1 million avant la sortie définitive de l’application en 2015.

Même Bhatt concède que la première Robinhood avait «des fonctionnalités assez limitées» – une décision apparemment risquée de concurrencer les courtiers en ligne établis. Vous pouviez faire des échanges, mais où étaient les couches denses d’actualités et de recherche? Cette approche plus élégante était le résultat direct de tous ces tests bêta de café. «Il a fait moins», dit-il, mais a rempli ses fonctions de «manière vraiment, vraiment rationalisée». Et pour les clients débutants, c’est exactement ce qui l’a rendu utile. Même maintenant, l’application dispose d’une interface propre, simple et centrée sur le téléphone, et d’un processus d’intégration rapide et efficace. Recherchez une action et votre écran d’accueil ne comporte que quelques éléments, notamment un bouton «acheter» difficile à manquer. Vous pouvez faire défiler vers le bas pour plus de statistiques et de nouvelles si vous le voulez vraiment, mais tout cela est assez minime, un contraste frappant avec l’encombrement intimidant et la surcharge criante de la plupart des informations financières.

L’interface de Robinhood est si attrayante, en fait, par rapport à une application de médias sociauxou un jeu mobile. («Charles Schwab, rencontrez Candy Crush», En tant que Reportage NBC News Bhatt a dit. En partie poussé par les notifications push, les utilisateurs dévoués le vérifient 10 fois par jour ou plus. L’application a remporté un Apple Design Award en 2015. Tout cela a renforcé le signal prévu selon lequel investir dans les actions n’est pas un processus opaque et d’exclusion. Appuyez simplement ici; n’importe qui peut le faire!

Avec la combinaison de la facilité d’utilisation, pas de frais et pratiquement aucune barrière à l’entrée au-delà d’un compte bancaire, Robinhood a cherché, comme l’a dit Bhatt, à donner aux «gens qui n’ont pas beaucoup d’argent la possibilité d’obtenir commencé »en tant qu’investisseurs. Et il a ajouté plus d’outils de trading au fil du temps. Vous pouvez utiliser Robinhood pour échanger des options, ce qui signifie que vous pouvez parier contre une action au lieu d’espérer qu’elle augmentera. Vous pouvez échanger des crypto-monnaies. Plus récemment, il a ajouté la possibilité de faire «fractionnaire»Métiers, en effet l’achat d’une tranche d’une action avec un prix par action élevé, comme Netflix ou Amazon.

En 2016, Bhatt et Tenev ont introduit Robinhood Gold, un service par abonnement qui permet aux utilisateurs de trader après les heures de bureau et sur marge (c’est-à-dire avec de l’argent emprunté), à partir de 5 $ par mois pour accéder à un prêt de 1 000 $. (La compagnie a également fait de l’argent par des intérêts sur les fonds inutilisés dans les comptes des utilisateurs et par des accords avec des sociétés institutionnelles «teneurs de marché» pour exécuter des transactions; une Bloomberg rapport en 2018 estime que cette dernière, une pratique courante mais parfois controversée paiement pour le flux des commandes, représentaient 40% des revenus de Robinhood; l’entreprise ne ferait aucun commentaire.)

En 2017, Robinhood comptait 2 millions d’utilisateurs enregistrés, avec un âge médian de 28 ans. L’année suivante, elle a dépassé les 3,7 millions d’utilisateurs du commerce électronique. Courtiers rivaux comme Schwab, E-Trade, TD Ameritrade et Interactive Brokers a commencé à baisser les frais de négociation, en réponse plus ou moins directe à l’effet Robinhood. (Plus récemment, Schwab a acheté TD Ameritrade, et le commerce électronique a été vendu à Morgan Stanley.) Le libre-échange, qui était la carte de visite de Robinhood, est désormais fondamentalement la norme.

«Les applications gratuites et ce marché haussier apportent la possibilité de prendre des décisions stupides à un groupe toujours plus large de personnes.»

Cela n’a pas ralenti la dynamique de l’entreprise. Robinhood ne commentera pas si c’est rentable, mais en entrant en 2020, il revendiqué 10 millions d’utilisateurs. Une analyse Apptopia en janvier trouvé ça l’entreprise comptait plus d’utilisateurs mobiles actifs par mois que tous ses concurrents «hérités» réunis. Ces jours-ci, l’âge médian des clients de Robinhood est de 31 ans. La vision de Bhatt et Tenev s’était essentiellement réalisée.

Puis vint une pandémie déclenchant une calamité mondiale à travers les économies et les marchés – qui, pour Robinhood au moins, s’avéra ne pas être une si mauvaise nouvelle.