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C’est la période de Noël – ça l’est toujours – Alberto Furger

C’est la période de Noël - ça l’est toujours - Alberto Furger


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Pourquoi Barbie® est important? | l'évangile du shopping et quand le centre commercial remplace l'usine

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Le 7 octobre 2019, la Réserve fédérale a publié ses dernières statistiques sur le crédit à la consommation. J'ai suivi de près et analysé l'évolution du marché du crédit à la consommation aux États-Unis depuis le début de 2017.

Dans cet article, je souligne quelques-uns des développements récents et développe certains des défis sur lesquels j'ai écrit ces deux dernières années, alors que je continue de prévoir d'importants défis structurels pour l'économie américaine.

Hles temps forts
Les États-Unis sont de loin le plus grand marché de la dette à la consommation au monde. En juin 2019, les dettes à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 4,3% pour atteindre un record de 4,1 milliards de dollars. Environ 3 billions de dollars sont des dettes non renouvelables, principalement des dettes d’étudiants (1,6 billion de dollars) et des prêts auto (1 200 milliards de dollars). Entre 2017 et 2019, le taux de croissance moyen du crédit à la consommation a dépassé celui du PIB d'environ 2: 1.

Source de données: Réserve fédérale

En regardant les chiffres un peu plus en détail, je trouve maintenant certaines hypothèses antérieures confirmées. Depuis que j'ai commencé à examiner ces statistiques, la majorité de la croissance du crédit provient maintenant de crédits non renouvelables. Cela n’est pas une surprise, mais la différence est importante et potentiellement importante. Les crédits non renouvelables ne peuvent plus être utilisés une fois qu'ils ont été remboursés et, s'ils ont généralement des taux d'intérêt plus bas que les crédits renouvelables (par exemple, les dettes de carte de crédit), ils impliquent des montants de crédit plus importants et des durées de remboursement plus longues. En d'autres termes, les gens contractent davantage de dettes qui les alourdiront plus longtemps. J'ai déjà écrit sur l'impact de ce que je considère être des niveaux d'endettement des consommateurs très insoutenables et, malheureusement, les récents développements structurels indiquent une aggravation de la situation.

TÉtats-Unis de consommation
Depuis les années soixante, la consommation des ménages est devenue de plus en plus importante pour l’économie américaine. Le graphique ci-dessous montre l'augmentation de la part en pourcentage de la consommation des ménages en pourcentage du PIB et la baisse relative simultanée des investissements en capital.

Part moyenne en% par décennie de 1960 à ce jour | Source des données: theglobaleconomy.com, Banque mondiale

Bien qu’il n’y ait rien de mal à la consommation en soi, je vois un problème si la consommation est de plus en plus financée par OPM (l’argent des autres) ou tout simplement par le crédit. Le système axé sur l'endettement, qui consiste à «acheter maintenant - payer plus tard», qui maintient la machine économique en marche, est profondément enraciné et pose des risques systématiques, car tôt ou tard, quelqu'un doit en payer le prix.

Toys
oui, mais ce n’est pas uniquement amusant, les jouets auxquels les enfants sont exposés peuvent avoir un impact profond sur leur avenir. Prenez Mattel’s Barbie® par exemple. Barbie® est idolâtrée en tant que modèle pour les jeunes filles, icône de la culture américaine, modèle de perfection esthétique et icône culturelle de la féminité hétérosexuelle. Et elle a un style de vie chic, c’est-à-dire qu’elle achète beaucoup de choses. Elle est «l’idole américaine» de la culture de consommation et conditionne l’esprit des tout-petits et des enfants d’âge préscolaire. C’est là que le défi commence.

PMarketing rédactionnel
Selon une étude d'eMarketer publiée en juillet 2019, le secteur des services financiers aux États-Unis a dépensé 10,77 milliards de dollars en publicités en ligne en 2017. Cette année, il investira environ 15,7 milliards de dollars. Les campagnes insistent pour consommer, annonçant une expérience «inestimable», accessible à tous. Les cerveaux du marketing utilisent des tactiques scientifiquement éprouvées pour modifier les comportements, tous orientés vers la réduction de l’épargne et l’encouragement des dépenses. Un système soigneusement conçu pour donner du crédit aux gens et les maintenir endettés, créant ainsi une spirale vicieuse de la dette.

Politiques
Il n’est pas surprenant que le secteur des services financiers soit le plus grand contributeur et lobbyiste de Washington DC. Et alors? Eh bien, ce n’est pas si simple. Les 5 plus grands acteurs américains du crédit à la consommation non gouvernemental (Citibank, JP Morgan Chase, Capital One, Bank of America et American Express) contrôlent 60% du marché. Les 3 plus grandes agences de crédit (Equifax, Experian et TransUnion) et le système de notation FICO associé détiennent une part de marché bien supérieure à 90%. Comme dans toute structure de marché oligopolistique, les consommateurs ont tendance à payer des prix plus élevés pour leurs biens et services (dans notre cas, les taux d'intérêt) par rapport à des marchés plus concurrentiels.

Je vous laisse mettre le puzzle ensemble.

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