Ce sont les sociétés qu’Amazon et Facebook pourraient acheter ensuite

Pourquoi Big Tech est assis sur des tas de liquidités au milieu d’une récession alimentera le boom des fusions et acquisitions à venir

Dans Au milieu de la Grande Dépression, le titan des bonbons de Mars Forrest Mars Sr.a décidé qu’il allait acheter une entreprise d’aliments pour chiens. Pour le chef de l’un des fabricants de bonbons les plus emblématiques du monde, ce n’était pas la plus naturelle des acquisitions.

«Il était toujours prêt à envisager des idées bizarres», a noté plus tard un collègue. À l’époque, l’achat de Chappel Brothers, un petit fournisseur d’aliments pour animaux de compagnie basé au Royaume-Uni – une catégorie qui venait à peine d’émerger – était une idée folle. Mais Forrest a pris une décision, et en 1934, il a introduit « Chappie » dans la société connue pour produire des barres Snickers, Mars et 3 Musketeers.

Ce fut un coup de génie. Sans pratiquement aucune concurrence, Chappie est devenu un best-seller en Europe, dominant la région et préparant le terrain pour l’empire axé sur les animaux de compagnie de Mars. Au cours des années qui ont suivi, la société lancement Pedigree et 38 autres marques d’animaux de compagnie, en plus d’acheter une grande chaîne de cliniques vétérinaires. Aujourd’hui, l’entreprise synonyme de M&M et d’autres sucreries gagne la majorité de ses revenus au service des animaux.

La récession actuelle peut présenter des opportunités de fusions et acquisitions (M&A) transformatrices similaires pour les titans de la technologie. Bien que l’activité d’achat diminue généralement en période de ralentissement, les règles peuvent ne pas s’appliquer à Google, Amazon et autres similaires. D’une part, les circonstances sont favorables aux acheteurs. Bilans d’entreprise sont plus gros qu’ils ne l’ont été depuis des décennies, et les taux d’intérêt sont bas, ce qui facilite l’emprunt d’argent pour conclure un accord. Une étude de Gartner a révélé que 71 sociétés américaines disposent d’au moins 5 milliards de dollars, à l’exclusion de ceux qui ont une dette élevée. Sur ces 71 entreprises, 57 sont impliquées dans les services informatiques et Internet, contrôlant collectivement 1,1 billion de dollars en réserves de trésorerie, ou poudre dite sèche, qu’ils pourraient utiliser pour acheter d’autres entreprises.

Il y a aussi des avantages évidents à acheter pendant une récession. Une étude de Bain a indiqué que les acquisitions réalisées pendant et immédiatement après une récession ont produit près de tripler les rendements excédentaires par rapport à ceux achetés en période de boom. Cela peut être une des raisons pour lesquelles Microsoft, Amazon et Oracle ont tous réalisé plus d’acquisitions pendant la Grande Récession qu’avant ou après.

Dans cet esprit, voici quelques acquisitions qui pourraient avoir du sens pour certaines des plus grandes entreprises technologiques américaines au cours de cette période. Comme avertissement, je n’ai aucune connaissance interne des sociétés discutées.

Alors que les actions de la chaîne de cinéma AMC bondi de 30% après que des rumeurs ont fait surface selon lesquelles Bezos avait discuté d’un rachat, il y a plusieurs endroits plus intéressants qu’Amazon pourrait investir, en particulier dans les soins de santé, le personnel et l’éducation.

• Soins de santé. L’acquisition de PillPack en 2018 a permis à Amazon de prendre pied dans l’espace – le moment est peut-être venu d’ajouter des tests de diagnostic à domicile à l’équation. Des entreprises comme EverlyWell et LetsGetChecked pourraient préparer le terrain pour les tests pour le coronavirus en 2021, et servir de pièce de puzzle dans la mission de l’entreprise d’être « la nouvelle croix rouge. « 
• Recrutement. Si Amazon réussit à créer une chaîne d’approvisionnement sans Covid, l’offre de services à domicile peut être une prochaine étape naturelle. Si vous pouviez être certain qu’un plombier réservé via Amazon était exempt de virus, pourquoi réserver ailleurs? Punaise a récemment licencié près d’un tiers de ses employés et offrirait une offre immédiate en tant que demande de services à domicile commence à resurgir. Dans le domaine numérique, les licenciements peuvent pousser beaucoup à la pige. Fiverr – un de mes anciens employeurs via une acquisition – a souvent affirmé construire «l’Amazonie des services». UNE augmentation récente de 17% sur les marchés actifs, les acheteurs de Fiverr peuvent suffire à attirer l’attention d’Amazon.
• Éducation. Alors que les étudiants rechignent au prix d’une expérience d’enseignement supérieur dispensée sous forme numérique, beaucoup peuvent se tourner vers des options moins coûteuses. Avec un partenariat entre AWS et Udacity déjà en place, Amazon pourrait capitaliser en intégrant l’entreprise en interne et en élargissant les offres «nanodegree» de la plate-forme d’apprentissage en ligne. Dans le processus, Amazon sécuriserait une réserve de talents techniques, renforcerait la confiance des consommateurs et commencerait la processus de perturbation de l’éducation, l’un des rares marchés suffisamment grands pour en valoir la peine. Prying Flatiron from WeWork’s griping flétri ou gagner Lambda School sont d’autres alternatives plausibles, bien que leur concentration sur les cours en direct ajouterait une couche de complexité.

Les comptables de Cupertino ont été très occupés ces derniers temps; DarkSky, Voysis et NextVR ont tous été acquis par Apple au cours des derniers mois. Avec les ventes d’iPhone en baisse 36% Au cours du prochain trimestre, Apple pourrait chercher à accroître ses revenus de services et à ajouter des produits matériels liés à la santé – la priorité des consommateurs – ou à améliorer la maison.

• Santé numérique. Apple ferait tourner une application d’entraînement en interne appelée « Projet Seymour.  » Cela pourrait être renforcé en ajoutant un catalogue de classes et en intégrant des talents clés. Aaptiv pourrait être un bon point de départ (un problème, étant donné que la société a Disney et Amazon), tandis que des vedettes comme Megan Roup et sa société, Sculpt Society, pourraient donner un visage au nouveau service. Si Tim Cook est déterminé à créer une application de santé physique à partir de zéro, alors Calm et sa méditation guidée pourraient représenter un achat parallèle astucieux. Le secteur de la santé mentale était évalué à 1 milliard de dollars il y a un peu plus d’un an.
• Divertissement. Si Netflix et Disney + sont dans un slugfest de streaming tous azimuts, Apple est l’ami mis à l’écart qui ne fait que mendier un morceau de l’action. Même Starz compte plus d’abonnés que l’Apple TV +. Il serait peut-être temps de retirer l’un de ces deux éléments de la table. Il y a eu des discussions sur Apple achète Netflix ou Disney dans le passé, avec Netflix le choix le plus logique compte tenu des bagages (pensez: parcs à thème, centres de villégiature) qui vient avec se joindre à Disney pendant une pandémie. Avec peu de possibilités de créer de nouveaux contenus originaux au cours de la prochaine année, un achat pourrait être le seul moyen d’Apple de passer à l’offensive.
• Matériel connecté. Peloton tuerait deux oiseaux avec une pierre, augmentant les revenus des services et approfondissant la connexion d’Apple à la santé. Idem avec Mirror ou Tonal. Oura, un anneau de suivi du sommeil très apprécié, serait une autre option, même si cela n’ajouterait pas de revenus de services et pourrait entrer en conflit avec les propres mesures de sommeil d’Apple Watch. Enfin, Sonos pourrait représenter un choix de valeur moins de 1 milliard de dollars. Le stock est en chute libre au cours des trois derniers mois, passant de 14 $ à un peu plus de 9 $. Une fois la poussière retombée, les consommateurs peuvent considérer le fabricant d’enceintes comme un moyen de rendre le séjour plus amusant.

Avec sa récente acquisition de Giphy et son investissement dans la société de télécommunications indienne Jio, Facebook est déjà occupé. Il est peu probable que Zuckerberg mettre Zoom dans le pli, il peut encore avoir des objectifs en tête. Il pourrait faire pire que de porter son attention sur les outils de création et les jeux.

• Outils de création. Alors que les artistes peinent à gagner des revenus dans les espaces physiques, beaucoup se tournent vers des plateformes comme Patreon. Plus de 70 000 ont rejoint depuis la mi-mars, alors que l’entreprise a été contrainte de licencier 13% du personnel. Un achat Patreon donnerait aux influenceurs plus de moyens de monétiser et de gérer les relations avec les fans sans avoir à quitter Instagram. Les clients, quant à eux, auraient plus de raisons de passer du temps sur la plate-forme s’ils avaient la possibilité d’accéder à du contenu sécurisé dans l’application. L’entreprise a été évaluée pour la dernière fois à 450 millions de dollars.
• Jeux. Le casque VR de Facebook, Oculus, était censé inaugurer une nouvelle ère de socialisation, avec «Facebook Spaces» le métaverse dans lequel nous devions vivre. Le coronavirus a révélé à quel point Facebook est loin derrière la prochaine génération de fraternisation – les jeux sociaux, et non la réalité virtuelle, sont la nouvelle frontière. Pour rattraper son retard, Facebook pourrait récupérer Epic, propriétaire de Fortnite, en ajoutant Roblox à leur onglet pour capturer une population plus jeune. Les deux sont des jeux fondamentalement sociaux, conçus pour l’interaction. En supposant un balisage de 100% de Dernier tour d’Epic, et un généreux 50% de prime sur Roblox’s financement plus récent, l’accord pourrait coûter environ 36 milliards de dollars.

• Uber pourrait acheter Convoy. Même si leur acquisition potentielle de Grubhub a échoué, Uber peut encore se refaire sous nos yeux. Plutôt que de transporter des personnes, l’avenir de l’entreprise peut être celui de livreur de choses. Avec les maisons de courtage de camionnage forcées de faire des compressions, le moment est peut-être venu de prendre part. Des solutions de micro-exécution comme Flexe pourraient également être étudiées.
• Google pourrait acheter Lyft. Uber peut avoir la latitude de pivoter; Lyft non. Avec des liens bien établis entre les sociétés, le PDG de Google, Sundar Pichai, pourrait intervenir, verrouillant la stratégie de distribution de Waymo pour l’avenir.
• Dropbox pourrait acheter Figma. Malgré la Refonte 2017, décrite à juste titre comme une «crise fantastique de la quarantaine», Dropbox a échoué dans ses tentatives de dépasser le partage de fichiers et de collaborer. Logiciel de conception Figma (évalué à 2 milliards de dollars) corrigerait cette perception, donnant à l’entreprise un bijou à mettre en valeur qui correspond aux compétences de base de la plate-forme. Bien qu’il s’agisse davantage d’un conflit avec le produit existant Dropbox Paper, Notion résoudrait un problème similaire.
• Slack pourrait acheter Front. Avec 862,5 millions de dollars en espèces fraîches via un billet convertible, Slack est bien placé pour acheter. Front, un produit de boîte de réception partagée, pourrait être une cible intéressante, donnant à Slack un moyen de gérer externe communications. Front, une entreprise française, a soulevé 59 millions de dollars à une évaluation non divulguée. Pendant ce temps, ramasser Asana, évalué à 1,5 milliard de dollars, donnerait à Slack une suite intégrée de communication et de collaboration, leur permettant de concurrencer plus directement la plate-forme plus complète de Microsoft Teams.
• Netflix pourrait acheter de la caféine. La caféine concurrente de Twitch pourrait donner à Netflix une propriété intéressante dans le streaming en direct et fournir une avenue pour s’étendre au-delà de la vidéo enregistrée. La caféine a levé 146 millions de dollars et est évaluée à 500 millions de dollars.

Avec une seule acquisition, en plein cœur d’une dépression, Forrest Mars a placé l’entreprise de sa famille sur une trajectoire entièrement différente. Dans les années à venir, nous pourrions revenir à cette période et trouver des histoires similaires de métamorphose. Pour Big Tech, il peut y avoir peu de meilleures opportunités de réinvention et d’expansion.