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Blockchain: ce n’est pas la chose. – John Patrick Ryan

Blockchain: ce n’est pas la chose. - John Patrick Ryan


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(écrit à la fin de 2018)

Bitcoin, blockchain, grands livres décentralisés, contrats intelligents. Ce domaine a émergé il y a à peine 10 ans et a déjà attiré des assistants techniques, des banquiers et des politiciens, ainsi que des escrocs et des avocats. La plupart des monnaies cryptographiques et des offres de pièces ont monté en flèche, mais restent profondément en retrait par rapport aux sommets de l’année précédente.

Que faire de ça? Comment construire une stratégie dans ce contexte? Nous affirmons ici que bitcoin et blockchain, ainsi que le reste de l’écosystème, ne sont pas le résultat éblouissant en soi: ce sont les outils qui permettent le résultat. Ce n’est pas la chose: c’est ce qui nous amène à la chose.

Nous explorons des moyens analytiques de disséquer les problèmes liés à Bitcoin et à la blockchain. Nous verrons que les éléments de la blockchain sont susceptibles de durer et ont une grande valeur durable, même si les implémentations actuelles s’effacent.

  • Rien de tout cela n'est ou ne devrait être considéré comme un conseil en investissement. Vous voulez acheter ou vendre une crypto-monnaie? Demandez conseil à un professionnel compétent, si vous en trouvez un.
  • Je n'ai aucune possession dans des crypto-monnaies, et n'en ai jamais eu. J'ai été cofondateur d'une start-up, Banyan Infrastructure, qui développe une plate-forme basée sur la blockchain pour minimiser les risques liés aux infrastructures, et je suis un actionnaire minoritaire, mais je ne joue aucun rôle actif auprès de cette entreprise ou de tout projet décentralisé.

La tulipe Bitcoin a flétri et peut mourir. Les offres de pièces initiales semblent dépassées. La construction d'une nouvelle industrie est-elle en cours, ou s'agit-il d'un mauvais tournant dans l'histoire technique? Voici quelques citations récentes à résumer. En général, les écrits les plus anciens étaient plus enthousiastes, les plus récents carrément moroses:

  • «Le bitcoin est l'arnaque la plus dangereuse chez Ponzi depuis 20 ans» (magazine Vivek Wadhwa, Inc., février 2018)
  • «Le taux de croissance exponentiel des Bitcoins ne ralentira que s’il commence à manquer de téléphones et d’ordinateurs.» (Alex & David Lightman, février 2018)
  • «… Bitcoin retrouvera à moyen terme ses niveaux d'assistance précédents de plus de 10 000 dollars» (CCN.com, citant une discussion sur CNBC, juin 2018).
  • "L'effondrement d'Ethereum est inévitable". (TechCrunch, septembre 2018).

Nous pensons que ce n’est pas la fin, mais la fin du début. L’avenir, la destination, c’est que les systèmes électroniques et décentralisés réécrivent les règles de la monnaie. Mais la manière dont cela se produira ne fait que commencer. La question clé pour penser aux technologies décentralisées est de se demander quelles sont les capacités réellement nécessaires:

  1. Quelles technologies sont nécessaires pour les paiements numériques?
  2. Les grands livres décentralisés apportent une valeur significative
  3. Quand il est logique de lier des transactions au grand livre décentralisé
  4. Quand la monnaie elle-même devrait être décentralisée

1. Les paiements numériques et les monnaies numériques sont inévitables, mais n'ont peut-être pas besoin de blockchain.

Les systèmes de paiement électronique ont d'abord connu un succès fulgurant au Kenya (M-pesa) pour permettre aux pauvres, sans accès aux banques, de bénéficier d'une sécurité accrue par rapport à la monnaie. Les transactions M-pesa sont maintenant à peu près égales au PIB de la nation. Les autres avantages incluent une meilleure conformité fiscale et une corruption moindre.

Au cours des dernières années, les paiements mobiles ont connu un succès similaire en Chine, où les outils de paiement de (et) ont pratiquement remplacé le papier-caisse. Les mêmes avantages que dans l'affaire M-pesa, ainsi que la certitude de la surveillance du gouvernement. Clairement: la conversion en paiements numériques au niveau du consommateur, à grande échelle, avec des coûts de transaction faibles, est possible sans blockchain.

Et un grand livre permanent n’est pas une fonctionnalité intéressante pour la plupart des transactions. Qui se soucie de savoir si j'arrête d'acheter un sac d'oignons? Ou donner 5 $ à quelqu'un dans le besoin? Même dans l’ensemble, ces transactions triviales ne valent la peine d’être conservées longtemps dans un grand livre. (Si je rentre à la maison et que la moitié des oignons sont mauvais: devrais-je ne rien faire, ou revenir en arrière et argumenter, ou décider de ne pas retourner chez ce marchand? Un livre de fantaisie n’est pas très utile dans tous les cas.)

La valeur des grands livres numériques pour les petites transactions

  • Les petites ou même moyennes transactions n’ont pas besoin de grands livres; une base de données SQL raisonnablement sécurisée devrait suffire. Il y aura toujours - ou devrait - toujours un niveau de transaction qu’il ne faut pas compter: soit parce que la valeur de la transaction est trop petite (et son impact est de courte durée comme un sac d’oignons), soit parce qu’une société en bonne santé peut vouloir conserver certaines transactions en dehors des yeux de tous les yeux du gouvernement et de la surveillance des entreprises.

2. Les grands livres décentralisés ont une grande valeur, parfois

Les grands livres décentralisés commencent à devenir importants lorsqu'il est à craindre que les enregistrements (par exemple, d'une transaction financière, mais peut-être d'un contrat ou d'un enregistrement légal) soient falsifiés. La modification peut être accidentelle (perte de supports numériques) ou délibérée par des malfaiteurs. Le registre immuable de Blockchain semble particulièrement attrayant lorsqu'il y a des actifs réels en jeu: l'immobilier. Comme l'a noté de Soto, un solide registre des propriétés (et un pouvoir judiciaire indépendant) est essentiel à l'accumulation de la richesse pour les agriculteurs, entre autres. Cela a joué un rôle essentiel dans la réussite financière de la Grande-Bretagne et des États-Unis. L’ajout d’un disque permanent techniquement avancé, irréprochable et irréprochable n’ajoutera pas beaucoup de valeur aux systèmes déjà robustes d’enregistrement et de protection des titres dans ces pays.

En revanche, les pays émergents manquent de registres de propriété écrits et clairs ou d’un système judiciaire fiable. Les attributs d’un grand livre utilisable immuable pourraient avoir une valeur révolutionnaire, par exemple au Pérou de De Soto. Il décrit un monde mûr pour les bénéfices des grands livres décentralisés: les pauvres dans les économies les plus faibles: “… Conservent ces ressources sous des formes défectueuses: maisons construites sur un terrain dont les droits de propriété ne sont pas correctement enregistrés, entreprises non constituées en société à responsabilité non définie, industries situées dans un lieu où les financiers et les investisseurs ne peuvent les voir. Les droits sur ces biens n'étant pas suffisamment documentés, ces actifs ne peuvent pas être facilement transformés en capital, ne peuvent être négociés en dehors de cercles locaux étroits où les gens se connaissent et se font confiance, ne peuvent pas être utilisés comme garantie pour un prêt et ne peuvent pas être utilisés comme tels. une part contre un investissement.«Les avantages des grands livres décentralisés pour les biens immobiliers dans de nombreuses économies émergentes semblent si forts que l'on peut imaginer que la seule opposition proviendrait de ceux qui ont un intérêt acquis dans les systèmes actuels totalement inadéquats qui ne changent pas.

La valeur des grands livres décentralisés:

  • La valeur des transactions immobilières et la présence d’un actif sous-jacent durable s’inscrivent dans la mise en place d’un système de registres permanents et inaltérables, maintenu à un coût considérable.
  • Mais ces enregistrements ne doivent pas nécessairement être intimement liés à un mécanisme de transaction. (En effet, étant donné que l'immobilier change rarement de mains, que les banques changent de propriétaire plus souvent et que les gouvernements changent sporadiquement, et que les technologies évoluent, lier un livre de biens immobiliers à une transaction spécifique pourrait être contre-productif).
  • Le grand livre décentralisé et digne de confiance est ce qui a de la valeur dans le contexte de l’immobilier. Mais cela peut être accompli de plusieurs manières, y compris par des contrats intelligents Blockchain - mais également par d’autres outils de validation multi-copies. L'un, par exemple, précède Blockchain de quatre ans environ: LOCKSS: (de nombreuses copies sécurisent les choses). LOCKSS peut offrir des moyens plus simples et moins coûteux que Blockchain.

L'idée principale de nombreuses solutions de crypto-monnaie / grand livre (think: Ethereum) est que le grand livre intelligent est écrit sur la base de transactions sécurisées. Il n’ya pas de séparation entre la transaction et le grand livre de confiance. Ainsi, alors que les transactions de grande valeur mais lentes peuvent nécessiter un grand livre sécurisé (mais non intégré à un moteur de transaction), de nombreuses transactions commerciales nécessitent un couplage plus intime et un achèvement rapide et fluide des transactions.

Pour voir la valeur, imaginons deux cas.

  • Le cas échéant, un grand constructeur automobile achète des matériaux - roues, composants électroniques et pièces de moteur - à des dizaines de fournisseurs, tous arrivés juste à temps, et les intègre dans son usine pour la fabrication de voitures. Aujourd'hui, cette solution est probablement gérée via une plate-forme logicielle EDI complexe destinée au fabricant et au fournisseur, achetée et hébergée pour le compte du constructeur automobile, auprès d'une société telle qu'Oracle ou SAP. La Blockchain peut permettre aux vendeurs de se sentir plus en sécurité qu’ils-et non leur client- écrivent les enregistrements, mais c’est toujours le constructeur qui tire les ficelles. De plus, les relations constantes et pluriannuelles des entreprises font de la résolution des conflits une constante.
  • Dans le deuxième cas, un grand consortium international se réunit pour financer et construire un réseau électrique dans un pays émergent. Il y a des banques et des grands fabricants de systèmes électriques et des éditeurs de logiciels, des compagnies de transport, des agences gouvernementales, des camionneurs locaux, des agences de recrutement et des constructeurs et… la liste est interminable. Personne ne connaît toutes les autres parties. les risques techniques, nationaux et de change sont grands. José-with-a-truck craint de recevoir ses dizaines de dollars de dollars pour la fourniture d’outils, tout comme le fournisseur d’outils s’inquiète du fait qu’il sera payé les millions de dollars qui lui sont dus. En outre, le consortium est ad hoc et ne se réunira plus à aucune autre fin. Aucune partie n’est susceptible d’avoir assez d’influence pour imposer l’utilisation de sa propre plate-forme logicielle, et tout le monde craint d’être payé selon les termes du contrat. Les mécanismes de résolution des litiges doivent être transparents. C'est ici qu'une plateforme décentralisée avec des paiements intégrés devient essentielle. C’est une aubaine pour les banquiers - qui peuvent voir que leur argent est disposé conformément au contrat; c’est aussi une aubaine pour les gros fournisseurs - le grand fabricant d’outils - qui peuvent voir leurs actifs s’orienter vers l’utilisation - et pour José-avec-un-camion, qui souhaite que le paiement soit automatique à la fin de la tâche.

La valeur des transactions liées au grand livre

Ces cas simples illustrent bien le fait qu’un lien étroit entre un grand livre décentralisé et des transactions - la base de la plupart des crypto-monnaies - est essentiel lorsque:

  • Les sommes d'argent sont suffisamment importantes pour supporter la complexité inhérente
  • Les projets durent des mois ou des années
  • Aucun acteur (ou groupe d'acteurs) ne peut imposer une plate-forme logicielle aux autres
  • La confiance est anémique, en raison du risque pays, du risque de change et de la nature transitoire du consortium

Un autre groupe de valeurs intéressant pourrait être celui des sociétés qui cherchent à créer de meilleurs instruments financiers pour le secteur bancaire, conformes aux attentes de la loi islamique. En effet, si une transaction est légalement liée à un actif sous-jacent, peut-elle alors passer les tests des érudits islamiques?

Bitcoin n’a pas été conçu pour supporter des contrats intelligents complexes et de multiples transactions, mais plutôt, du moins en grande partie, une réaction au chaos budgétaire de la période 2005-2008, au cours duquel les banques et les gouvernements ont joué, déprécié et gaspillé Abandon profané jusqu'à ce qu'il n'en reste plus. Si vous ne pouvez pas faire confiance aux banques et aux gouvernements, pensait-on, à qui pouvez-vous faire confiance? La réponse, semblait-il, était personne et tout le monde. Un registre décentralisé de cryptocoins. un nouveau système de paiement électronique totalement peer-to-peer, sans tiers de confiance. Les propriétés devaient inclure:

  • Double dépense empêchée avec un réseau d'égal à égal.
  • Pas de monnaie, ni d’autres parties centralisées «de confiance».
  • Les participants peuvent être anonymes.
  • Les nouvelles pièces sont fabriquées à partir d'une preuve de travail de style Hashcash.
  • La preuve de travail pour la nouvelle génération de pièces fait en sorte que le réseau évite les doubles dépenses.

La résolution du paiement sans intermédiaire «de confiance» est essentielle. Considérons le cas 2 ci-dessus: le grand consortium construisant un réseau électrique dans un pays sans confiance. Les principaux participants doivent-ils acheter de véritables crypto-devises pour pouvoir respecter leurs obligations contractuelles? Ou encore, peuvent-ils assumer des obligations d'appel tirables (par exemple) en francs suisses et transférées en tant que monnaie dans le pays destinataire, ces obligations étant résolues par des contrats intelligents? Dans ce dernier cas, les avoirs en crypto-monnaie peuvent être transitoires - pour des périodes exprimées en secondes ou en minutes - à mesure que les fonds proviennent de prêteurs à Zurich ou à Londres, sont reconnus en vertu du contrat et transférés dans le livre du destinataire, éventuellement en monnaie locale, éventuellement en monnaie locale. $ US. Le "acheter des troves de crypto-monnaieCette option ne semble préférable que si les risques liés à la crypto-monnaie sont moins importants que ceux liés à la multitude de monnaies fiduciaires impliquées par ailleurs.

La valeur d'une crypto-monnaie

Dans quelles circonstances l'utilisation de la crypto-monnaie fonctionnerait-elle? Est-il préférable d’obtenir des devises entièrement basées sur une preuve de travail (ou une preuve d’une autre valeur liée aux technologies de l’information), par opposition à la création d’une obligation liée à un actif corporel - tel que l’or, le pétrole ou les diamants? En principe, la tentative du Venezuela de travailler sa monnaie en créant une crypto-monnaie reposant sur le pétrole devrait être meilleure que la monnaie effondrée, mais le désastre est tel que personne ne fait confiance au "gouvernement" de Caracas pour ne des livres à ce sujet.

Si, toutefois, il y a une autre crise bancaire et si les gouvernements et les banques ne peuvent pas se frayer un chemin, les monnaies à la Satoshi peuvent sembler meilleures que la monnaie imprimée. Si. Mai. Peut-être. Dans un tel cas, une participation de Bitcoin, par exemple, pourrait avoir un sens comme alternative à une devise en faillite. Sinon, il semble que le cas de base soit celui dans lequel Ethereum ou d’autres crypto-monnaies sont les plus utiles en tant que langue de la devise dans les contrats intelligents, avec tous les externes en monnaies fiduciaires.

À la fin de 1999 et au début de 2000, le Web et les services IP ont été subitement apparus, car il est devenu évident que la propriété intellectuelle était la plate-forme de tous les télécommunications à venir. Les compétences requises pour créer des services de réseau IP sont en forte demande. Conséquence: à partir de mars 2000, Cisco Systems, alors premier fabricant de routeurs et d’autres équipements de réseau IP, a été l’entreprise la plus prisée de la planète. Aujourd'hui, les entreprises les plus rentables sont Apple et Amazon. Google et Facebook ne sont pas loin derrière; La capitalisation boursière de Cisco est une fraction de la leur.

Ce n’est pas (simplement) un récit de mesures erronées prises par les entreprises chez Cisco. C’est plus une histoire de la façon dont la valeur est passée de la plate-forme aux services construits sur la plate-forme. Au moment où Cisco était la société la plus estimée au monde, son savoir-faire par excellence dans le domaine des réseaux IP était considéré comme essentiel dans la nouvelle économie Internet. Cette prééminence s'est estompée au fur et à mesure que d'autres ont appris à utiliser les réseaux IP ainsi que Cisco. Ensuite, une fois que cela était arrivé, le réseau IP était une fonctionnalité, un outil, une plate-forme fiable sur laquelle d'autres pourraient créer de la valeur. Cisco ne s'est pas estompé: le point de plus grande création de valeur s'est déplacé vers le haut.

Il y a 35 ans, l'émergence de circuits intégrés a fait fleurir les sociétés de circuits intégrés et créé un moment de grande valorisation. Ensuite, les ordinateurs personnels ont rendu les sociétés de marques de PC extrêmement précieuses. Ensuite, leur valeur a été dépassée par les logiciels et les applications. C'est une histoire constante pour les technologies de l'information.

Alors est-il susceptible d'être ici. L'idée de blockchain est apparue il y a une décennie; Les offres de bitcoins et de pièces de monnaie ont éclaté dans la notoriété à grande échelle en 2017. La possibilité de créer un produit fonctionnel blockchain était rare; les langues les plus utilisées pour les contrats intelligents et les échanges Ethereum (Solidity et Go) ont deux ans. En IP. La création d'applications robustes, avec des interfaces utilisateur fluides, devient plus importante que la construction de la plomberie sur laquelle ces applications sont exécutées. Ensuite: les entreprises qui fournissent des systèmes et des applications décentralisés à grande échelle, sécurisés, destinés aux consommateurs ou aux entreprises, auront plus de valeur que celles qui construisent une plomberie blockchain.

La «chose», le résultat à long terme, consiste en des transactions financières intimement liées à l’exécution de tâches et en des documents immuables. Celles-ci deviendront des caractéristiques intégrées dans les contrats et les finances; intégré et inextricable.

Blockchain: Ce n’est pas la chose, c’est la chose qui nous amène à la chose.

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